镀锌角钢厂家，8月以来，房地产市场低迷态势并未改变。8月前两周重点50城商品住宅周均成交面积较7月周均下降16.2%，较上年8月同期下降29.3%，市场继续低位调整。

 

“6月和7月新房销售大幅萎缩，将致使房地产行业面临更加严峻的挑战。”镀锌角钢厂家，“不仅如此，近期某些混合制和民营房企接连发生信用风险事件，也使得市场对于地产债的投资情绪极为悲观。在销售低迷和再融资受阻的双重冲击下，房企债券违约、展期等信用风险事件或仍会发生，各机构应警惕尾部房企违约和估值波动风险。”

 

镀锌角钢厂家，目前有较大一部分授评于惠誉的中资房企发行人处于负面评级展望或负面观察状态，后续该类主体仍将面临一定的评级下调压力。现阶段，各机构的关注重点应落在一线、核心二线城市的政策落地情况方面。”周冠南坦言，“参考今年以来大部分城市的调控思路，尚未出现大力刺激房地产的倾向，预计后续各城市的调控力度仍将相对谨慎，而这意味着，债市面临的扰动依旧可控。”

 

实际上，就已公布的政策效果来看，结构性放松对于个别强二线城市的成交存在短暂刺激效应，可持续性略弱。如果后续各地调控以结构化方式进行，则业界普遍预计，房地产销售的改善程度大概率相对有限。

 

“回到债市布局层面，我们建议继续等待核心一二线城市房地产调控政策的落地，同时将关注重点转向未来的政策效果。”镀锌角钢厂家。

 

包括中金公司在内的大部分机构判断，各地仍有较大概率继续推出地产支持措施，不过在市场信心偏弱的大背景下，如果落地政策力度未超预期甚至低于预期，那么行业需求和销量反弹的动力大概率有限。对于地产债投资，还需继续关注二级市场个券风险释放未歇的影响。

 

“尽管国企主体旗下债券的整体违约风险不大，但也会受到市场情绪和部分机构风险偏好下降造成一定程度的抛售压力影响。”上述交易员直言，“出于安全考虑，短期内还是更建议各机构保守等待投资机会，待地方政策陆续落地、估值压力相对释放完成后再行投资决策。”

 

当然，也有部分机构建议，在警惕尾部房企违约和估值波动风险的同时，后续可适当关注销售和融资韧性较强的优质房企因市场波动产生的错杀投资机会。

 

镀锌角钢厂家，当前信用市场优质资产供给相对较少，地产债板块在经历了信用风险的释放后，有望迎来反转逻辑，前期受舆情影响的主体估值也有望随信用市场信心的提振逐渐修复。具体来看，目前中央国有房企债的利差处于低位，而地方国企和部分兑付压力较小的优质民企利差较厚，性价比更高；低等级地产主体利差的修复需等待行业基本面的切实回暖，因此建议密切关注增量政策的落实情况、销售数据变化情况、主体债务偿付情况，短期不宜轻举妄动。