近期，钢材镀锌方管现货市场表现明显强于期货市场。进入11月以来，螺纹钢镀锌方管现货价格总体涨幅超过4%，而期价则下跌了1.2%。分地区来看，华东和华南地区钢价涨势好于北方地区，其中华东地区钢价已达到今年5月以来的最高水平。镀锌方管现货价格的强势表现源于两方面的原因：一方面，终端用户出于对政策面的乐观预期而加大了对钢材的备货力度，以期在钢价上涨之前完成短期内的用量采购，因此，此前持续清淡的市场成交在11月上旬呈现出爆发的景象，从而推升了钢价。另一方面，近几个月钢材库存连续下降，目前已处于历史较低水平，特别是近两周南方市场部分规格产品货源不足，助涨了价格。
　　然而，笔者认为，镀锌方管现货钢价并不具备延续强势的基础。从供应端看，前期钢价南强北弱的格局导致当前南北价差超过250元/吨，除去运输费用后仍有盈利空间。同时，随着北方入冬后施工强度继续减弱，后期北货南下的规模将不断加大，从而缓解南方市场货源不足的问题。从需求端看，近两周终端采购大幅改善主要源自备货力度的增加，但这也提前透支了终端用户后期的采购计划。在冬季用钢强度总体趋弱的情况下，需求难有上佳表现。
　　
　　供应削减为无缝钢管价格提供底部支撑
　　
　　根据中钢协统计数据，全国粗钢日均产量在10月份三个旬度保持了下降态势。10月粗钢日均产量较9月份下降3.73%，今年2月份以来首次跌破210万吨。10月部分钢厂进入停产检修，成为粗钢产量下滑的原因之一。同时，近几个月以来，钢铁行业面临着环保治理、淘汰落后产能等诸多政策压力，目前这些压力已逐渐体现在产量的下滑上。鉴于决策层日益重视对过剩产能的控制，年内粗钢产量释放仍有望维持低位，钢材供应压力有所减弱，因此供应端将为钢价提供一定程度的支撑。
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