钢铁产能置换和产量预期增长在短期内可能被市场过度看空。镀锌方管厂家行业兼并重组、产能置换以及产能交易可能会让一部分“僵尸产能”复活，并增加市场的边际供给或供给潜力，但这部分增量可能导致对市场过度看空。主要原因有：一是行业兼并重组和“僵尸产能”复活的同时，必然带来行业集中度的提升和行业竞争秩序的改善，对行业来讲未必全是利空。二是在钢铁产量存在增长或增长预期的前提下，容易带来原料需求的增长或增长预期，只要市场不出现衰退信号，短期内不宜解读为利空。三是长流程钢厂和短流程钢厂的成本差异少则200元/吨～300元/吨，多则500元/吨～600元/吨，甚至仅在长流程钢厂期间费用(包含销售费用、管理费用和财务费用)这一项的差距可能超300元/吨。巨大的成本落差使每个钢厂的停止生产成本点(产品价格低于平均可变成本的界值)不同。因此，在实现市场对边际供给调节过程中，有利于避免镀锌方管厂家的整体性衰退，从而维持钢铁供需基本平衡和钢价的稳定运行。

宏观利好政策有助于远期合约价值的修复。自今年1月4日央行宣布全面降准后，镀锌方管厂家市场得到了明确的信号，在降准及降准预期、企业降税及降费、普惠金融的深入落实等一系列政策叠加影响下，可能形成一轮健康稳定的行情。

当然，制约当前乃至整个第二季度镀锌方管厂家钢价上行的因素依旧存在，比如当前相对较高的社会库存、相对较高的产量以及对后期部分行业用钢需求减少的担忧。然而，从高库存来看，季节性特征较为明显，且每个区域库存压力各异，总体上没有形成全局性的问题。从高产量来看，目前的供给环境并非最为宽松，至少当前的废钢价格制约着高炉和转炉的废钢配比。同时，国家对环保的坚定态度和限排预期制约着未来镀锌方管厂家供给进一步释放。从需求来看，虽然“钢需”对价格走势的影响最为直接，但是准确预测钢材总需求难度较大。在科学评估诸如雄安新区建设、产业结构优化升级以及“一带一路”效应产生的潜在需求增量前，市场应避免用部分行业的历史数据去预测和推导未来的钢材需求量。

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