没有激流就称不上进，没有山峰则谈不上攀登。铁矿石库存已经连续5周上扬，截至11月10，全国41个主要港口铁矿石库存为1.34亿吨，虽然距今年6月的历史最高点1.4亿吨还有600万吨的差距，但是考虑到四季度是传统消费淡季，铁矿石库存或加速累积。如果央行收紧银根甚至提高利率，铁矿石贸易商为获得流动资金而抛售铁矿石的风险较大。

　　四大矿山或加速发货

　　2017年，海外淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG四大矿山计划发货大约11亿吨铁矿石，截至三季度四大矿山共发运8.27亿吨铁矿石，也就是说四季度四大矿山还将发运近3亿吨铁矿石，相对于三季度增幅较大。南半球四季度风调雨顺，传统上是四大矿山发货量较高的季度，因此四季度铁矿石的供应量有望增加。从往年发货历史看，四大矿山在11月、12月会加快发货节奏，预计年底前四大矿山发货量会有较大增幅。

　　镀锌工字钢厂家采购积极性降低

　　从需求上看，四季度是钢材传统销售淡季，“2+26”城市限产政策将加剧铁矿石需求疲软的局面。据统计，2016年上述28个有炼铁产能的城市的生铁产量为2.6亿吨，总产能为3.1亿吨，按2017年11月15日至2018年3月15日限产50%计算，则受限产措施影响的生铁产量为3000多万吨。按1吨生铁消耗1.6吨铁矿石，则在此期间铁矿石消费量减少了约5000万吨。四季度也是镀锌工字钢厂家趁淡季检修的时期，镀锌工字钢厂家在预期减产限产的情况下采购积极性进一步降低。

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